鸡价反弹将成催生肉鸡养殖股上升催化剂,阴魂

作者:澳门新葡亰官网

7月30日晚间,雏鹰农牧、华英农业分别发布2013年上半年业绩预告,大康牧业也发布了2013年半年报,受H7N9流感以及猪价持续低迷影响,上述公司业绩均同比大幅下滑,华英农业甚至出现亏损,大康牧业在扣除非经常性损益后也为亏损。 圣农发展上半年业绩大幅亏损2.3亿元左右,齐鲁证券研究员,谢刚、胡彦超认为主要原因是: 2013年上半年肉鸡产品量增价跌、毛利下滑,致使公司亏损1.8亿元。公司产能继续稳步释放,2013年上半年屠宰1亿羽,同比增长28-30%。但毛鸡价格下跌至9900元/吨,较去年下滑10%左右,导致单羽肉鸡的净利润由同期的1.8元/羽下降至2013H的-1.8元/羽。 公司上半年鸡胸肉存货跌价准备约5000万元。上半年美国宠物饲料主要原料鸡胸肉因质量问题停止生产接受审查,大致判断待9-10月份审查完毕开始生产。而公司鸡肉产品质量优异、符合美国药残等各项标准,为国内仅存的三家鸡胸肉提供商之一。考虑到宠物饲料巨大市场需求,公司从4月份开始积存鸡胸肉,致使当前鸡胸肉存储量至2万吨多。不过因禽流感影响,国内鸡肉市价下跌,从而引起公司按会计准则提取鸡胸肉库存跌价准备约5000万元。但需要提醒投资者注意,若9月份美国宠物饲料开始生产,下半年公司鸡胸肉存货跌价准备有望冲回。 展望下半年,我们对于禽产业链保持乐观,此前我们在多篇禽链深度报告中阐述了禽链股的投资逻辑: 2013年中国祖代鸡引种量同比下降10-20%,这意味着未来2014年5月份之前全国白羽肉鸡供应量难以跟上,离供给端最近的鸡苗价格将会上涨;叠加7-8月份需求的季节性恢复,我们预计屠宰场庞大库存将逐步消化,进而拉动终端鸡肉量价齐升,随后整条禽产业链将迎来较大级别的反弹甚至演变成反转。 投资时点来说,我们认为鸡价7-8月鸡价反弹有望成催生肉鸡养殖股第二波上涨的催化剂。与第一波因上游大幅减产30-50%导致的纯粹禽苗股机会不同,第二波禽业股机会涉及投资范围更广,属于产能仍然受限而需求开始回升导致的禽产业链上下游整体量价齐升的机会。7-8月需求端加法已经显现:这个需求加法是由两部分需求叠加在一起的,一者是因禽流感受限的需求开始恢复,我们统计了历次禽流感影响,我们发现事件过后至多2-3月下游需求就会恢复,而本次4月份禽流感对应的需求也刚好是在7月份恢复;二者是历年8月份都是下游经销商鸡肉补库存的季节性旺季,我们草根调研了部分屠宰企业,一般中秋节小旺季是屠宰量将环比提升15%左右。因此7-8月份鸡肉需求环比恢复带来的鸡价上涨也将是确定性事件,届时肉鸡养殖股业绩有望同比大幅改善以至于由亏转盈,从而推动禽业股二级市场表现良好。消息资料来源:中国网、齐鲁证券

2013年对于家禽业来说注定是艰难的一年,上半年,速生鸡的阴霾尚未消散,禽流感就接踵而至,至今“阴魂不散”,令整个家禽业大伤元气。行业全年为“禽”所困,鸡苗、肉鸡价格大幅下跌,企业接连亏损。根据中国畜牧业协会统计,4月份爆发的H7N9禽流感仅上半年就给整个家禽业造成超过600亿元损失。

圣农发展发布今年三季报称,单季公司肉产品量价齐升,公司前三季度营业收入增长2.63%至19.11亿元,但是受禽流感和速生鸡事件影响,前9个月仍亏损2.18亿元。圣农预计第四季度单季会盈利。

对于2014年家禽业的行情预判,业内存在较大分歧,分歧的焦点便集中在禽流感疫情能否被控制。不过多数观点认为,禽流感疫情将推动行业洗牌,小企业会被淘汰出局,而第一梯队企业则有望从中获益。

“福建鸡王”圣农发展发布今年三季报指出,三季度肉鸡行业需求提升、景气恢复,单季公司肉鸡产品量价齐升、毛利率同比首季上升,单季扭亏为盈。

**澳门新葡亰官网,禽流感阴魂不散,今年行情不明朗**

齐鲁证券研究员谢刚分析称,国内肉鸡行业受需求旺季和禽流感消散等影响需求逐步恢复,圣农肉鸡价格由上半年9900元/吨上升至10500元/吨左右,毛利率已上升为4.75%,同比上升2.54个百分点,特别是9月份单价上升至11000元/吨,当月也实现了年内首度盈利。

自2013年4月H7N9流感大规模爆发以来,被感染的个案从未间断,2013年12月30日,香港又确诊一宗人感染甲型禽流感H9N2个案,家禽业再度遭受打击。宫桂芬告诉大智慧通讯社记者,据禽业协会统计,即使是疫情稳定的8月,全国黄羽鸡消费量也仅恢复到禽流感大规模散发之前的80%,而白羽鸡仅恢复到此前的60%。“肉消费者还不敢消费,肉鸡消费也还是有价无市。”宫桂芬称。

展望第四季度,禽业养殖的行业景气度将反转向上,鸡肉制品的季节性需求提升也将加速去库存化。齐鲁证券研报称,今年11-12月份禽类行业将迎来季节性反弹;肉鸡价有望稳中有升,预计圣农第四季度产品单价在11500元/吨以上,屠宰0.65亿只鸡,总盈利有望达近亿元。

对于2014年禽业行情,业内存在分歧。齐鲁证券首席分析师谢刚曾公开表示,2014年中期禽业有望迎来周期性拐点。他认为,2013年禽业全面深度亏损,产能大幅缩减之下,预计2014年4-5月行业同比出现低基数上的高增长,进而第三季度行业将出现供不应求,届时禽业股的进攻时点将到来。

但同时他也谈到,若祖代鸡国内引种量四季度快速恢复,则2014年禽链供应依然充足,拐点难寻。

一大型券商分析师也指出,目前屠宰企业的库存消化情况,从H7N9大面积爆发时的满库存下降到目前的60%左右,不少小企业被淘汰出局,2014年鸡肉供需关系有望逐渐好转,鸡肉价格将迎来复苏,行业向上趋势确立。

一禽业上市公司销售负责人则对本社表示,不看好今年行情,预计比2013年更差的可能性较大。“H5N2给整个行业雪上加霜,本来就不乐观的行情更糟糕了。”该人士同时指出,目前就终端价格来看,并未有较大恢复,春节前肉鸡价格受行业期待,若禽流感继续散发恐也不乐观。

**禽类产品“拼跌”,新年仍不乐观**

冬季本是禽类产品消费旺季,按惯例鸡肉、鸡苗价格都相应会走高,但据本社了解,进入2013年12月以来,肉鸡苗价格又跌至4月份H7N9禽流感爆发时的水平。

禽联网数据显示,2014年1月1日,全国肉鸡苗价格最高地区为江苏南通,报价0.8元/羽,最低价格为安徽淮北0.2元/羽,仍处于底部运行价位,每羽亏损2元左右。

卓创资讯肉鸡研究员告诉本社,2013年年末开始,多数孵化厂陆续开孵,养殖户补栏积极性不高,鸡苗价格仍底部运行,鸡苗市场不太乐观。

此外,同日全国肉鸡价格行情最高为浙江金华市场价5.0元/斤,最低价格为河北唐山4.0元/斤,禽类冻品市场销量一般,屠宰场处于不盈利状态。

**第一梯队企业望受益行业洗牌**

据本社统计圣农发展、民和股份、益生股份(002458.SZ)和华英农业(002321.SZ)前三季度净利润均成倍下降,分别同比减少327.65%、175.14%、449.51%和225.24%,而4家公司对2013年全年业绩的预测区间也均告亏损。4企业累计预告亏损在4.5亿-5.65亿之间。

某禽业人士曾对本社预计,H7N9爆发后全行业陷入深度亏损,若行业颓势延续,今年将至少有50%-60%的企业面临死亡。

“整个行业正在经历洗牌,不少小企业都在减产甚至停产退出,而作为行业第一梯队的上市企业将受益于行业洗牌,并在下一轮周期波动的高点中攫取更大的利润。”该人士表示。

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